ما هو سعر العلامة؟

تعريف سعر العلامة

Mark price is a calculated fair value price used by perpetual futures exchanges to determine unrealized profit and loss (PnL), margin requirements, and most importantly, liquidation triggers. It is not the same as the last traded price on the exchange - it is a more stable and manipulation-resistant reference price.

الغرض الأساسي من سعر العلامة هو منع التصفيات غير العادلة. بدونه، يمكن لأمر سوقي واحد كبير أن يخفض السعر مؤقتاً على منصة واحدة، مما يؤدي إلى سلسلة من تصفيات المراكز السليمة. يرتبط سعر العلامة ببيانات مرجعية خارجية، مما يجعل مثل هذا التلاعب غير عملي.

كيف يتم حساب سعر العلامة

يُشتق سعر العلامة عادةً من مكونين: سعر المؤشر والأساس (علاوة أو خصم). سعر المؤشر هو المتوسط المرجح لأسعار السوق الفورية من عدة منصات رئيسية، مما يوفر مرجعاً موثوقاً للقيمة السوقية الحقيقية للأصل. يأخذ الأساس في الاعتبار الفرق بين سعر العقد الدائم والسعر الفوري.

في معظم المنصات بما في ذلك Hyperliquid، تبدو الصيغة كالتالي: سعر العلامة = سعر المؤشر + المتوسط المتحرك المتناقص لـ (سعر العقد - سعر المؤشر). يضمن المتوسط المتناقص أن الارتفاعات المؤقتة في سعر العقد لا تحرك سعر العلامة فوراً، مما يوفر حاجزاً ضد التلاعب والانهيارات المفاجئة.

تختلف المعايير المحددة - معدل التناقص ومصادر المؤشر ومنهجية الترجيح - حسب المنصة والأصل. تنشر المنصات هذه المعايير حتى يتمكن المتداولون من فهم كيفية تقييم مراكزهم بالضبط ومتى ستحدث التصفية.

لماذا يهم سعر العلامة للتصفية

Liquidation is the process by which an exchange force-closes a position when the trader's margin is no longer sufficient to cover potential losses. The critical question is: what price is used to determine when that threshold is crossed? The answer is mark price.

فكر في هذا السيناريو: لديك مركز شراء على BTC، وشخص ما يضع أمر بيع ضخم يدفع آخر سعر تداول للانخفاض 5% مؤقتاً. إذا كانت التصفية مبنية على آخر سعر تداول، فقد يتم إغلاق مركزك في قاع ذلك الانخفاض المؤقت. لكن لأن التصفية مبنية على سعر العلامة - الذي يبقى مستقراً لأن السوق الأوسع (المؤشر) لم يتحرك - ينجو مركزك من الارتفاع السعري المصطنع.

This protection is especially valuable in crypto markets, which can experience violent short-term price movements due to lower liquidity compared to traditional markets. Mark price is your shield against being liquidated by noise rather than genuine market moves. You can check your liquidation price against mark price using our liquidation calculator.

سعر العلامة مقابل آخر سعر مقابل سعر المؤشر

Last price is the price at which the most recent trade was executed on the exchange. It changes with every trade and can be volatile, especially in thin markets. It is used for calculating realized PnL when you actually close a position.

Index price is the weighted average spot price from multiple exchanges. It represents the consensus market price across the broader ecosystem. It is the foundation upon which mark price is built.

Mark price combines the index price with the perpetual contract's premium or discount. It is the most important price for managing risk because it determines your unrealized PnL, maintenance margin requirements, and liquidation thresholds. In normal market conditions, all three prices are very close to each other. They diverge during periods of high volatility or low liquidity.

سعر العلامة على Hyperliquid

Hyperliquid calculates mark price using oracle feeds from providers like Pyth Network. For crypto assets, these oracles aggregate price data from multiple major centralized and decentralized exchanges. For stock perpetual futures, the oracle provides real-time stock prices during market hours and fixes to the closing price outside market hours.

يُعرض سعر العلامة بشكل بارز في واجهة تداول Beacon إلى جانب آخر سعر تداول. عندما تمرر فوق مركز ما، يمكنك رؤية كل من PnL بناءً على سعر العلامة (المستخدم لحسابات الهامش) و PnL المقدرة التي ستحققها إذا أغلقت عند سعر السوق الحالي. فهم هذا الفرق ضروري لإدارة المراكز ذات الرافعة المالية بفعالية.