BeaconPrix repère Definition
Mark price is a calculated fair value price used by perpetual futures exchanges to determine unrealized profit and loss (PnL), margin requirements, and most importantly, liquidation triggers. It is not the same as the last traded price on the exchange - it is a more stable and manipulation-resistant reference price.
L'objectif principal du prix mark est de prévenir les liquidations injustes. Sans lui, un seul gros ordre au marché pourrait temporairement faire chuter le prix sur un exchange, déclenchant des liquidations en cascade de positions autrement saines. Le prix mark s'ancre à des données de référence externes, rendant une telle manipulation impraticable.
How Prix repère Is Calculated
Le prix mark est généralement dérivé de deux composantes : le prix de l'indice et une base (prime ou décote). Le prix de l'indice est une moyenne pondérée des prix au comptant de plusieurs exchanges majeurs, fournissant une référence fiable de la véritable valeur de marché de l'actif. La base tient compte de la différence entre le prix du contrat perpétuel et le prix au comptant.
Sur la plupart des exchanges, y compris Hyperliquid, la formule ressemble à : Prix mark = Prix de l'indice + Moyenne mobile décroissante de (Prix du contrat - Prix de l'indice). La moyenne décroissante garantit que les pics temporaires du prix du contrat ne déplacent pas immédiatement le prix mark, fournissant un tampon contre la manipulation et les flash crashes.
Les paramètres spécifiques — taux de décroissance, sources d'indice et méthodologie de pondération — varient selon l'échange et l'actif. Les échanges publient ces paramètres afin que les traders puissent comprendre exactement comment leurs positions sont évaluées et quand la liquidation se produirait.
Pourquoi le prix mark est important pour la liquidation
Liquidation is the process by which an exchange force-closes a position when the trader's margin is no longer sufficient to cover potential losses. The critical question is: what price is used to determine when that threshold is crossed? The answer is mark price.
Considérez ce scénario : vous avez une position longue sur le BTC, et quelqu'un place un énorme ordre de vente qui pousse temporairement le dernier prix tradé à la baisse de 5 %. Si la liquidation était basée sur le dernier prix tradé, votre position pourrait être fermée au plus bas de cette baisse temporaire. Mais parce que la liquidation est basée sur le prix mark - qui reste stable car le marché plus large (indice) n'a pas bougé - votre position survit au pic de prix artificiel.
This protection is especially valuable in crypto markets, which can experience violent short-term price movements due to lower liquidity compared to traditional markets. Mark price is your shield against being liquidated by noise rather than genuine market moves. You can check your liquidation price against mark price using our liquidation calculator.
Prix repère vs Last Price vs Prix de l'indice
Last price is the price at which the most recent trade was executed on the exchange. It changes with every trade and can be volatile, especially in thin markets. It is used for calculating realized PnL when you actually close a position.
Index price is the weighted average spot price from multiple exchanges. It represents the consensus market price across the broader ecosystem. It is the foundation upon which mark price is built.
Mark price combines the index price with the perpetual contract's premium or discount. It is the most important price for managing risk because it determines your unrealized PnL, maintenance margin requirements, and liquidation thresholds. In normal market conditions, all three prices are very close to each other. They diverge during periods of high volatility or low liquidity.
Prix repère on Hyperliquid
Hyperliquid calculates mark price using oracle feeds from providers like Pyth Network. For crypto assets, these oracles aggregate price data from multiple major centralized and decentralized exchanges. For stock perpetual futures, the oracle provides real-time stock prices during market hours and fixes to the closing price outside market hours.
Le prix mark est affiché en évidence dans l'interface de trading Beacon aux côtés du dernier prix tradé. Lorsque vous survolez une position, vous pouvez voir à la fois votre PnL basé sur le prix mark (utilisé pour les calculs de marge) et le PnL estimé que vous réaliseriez si vous fermiez au prix du marché actuel. Comprendre cette distinction est essentiel pour gérer efficacement les positions avec effet de levier.