Beacon미결제 약정 이해하기
Open interest (OI) is the total number of outstanding derivative contracts - such as perpetual futures - that have not been settled or closed. Every open position in the market contributes to open interest. When a new buyer and a new seller enter a trade, open interest increases by one contract. When an existing long closes against an existing short, open interest decreases by one contract.
미결제 약정은 일반적으로 계약 수 또는 달러 가치로 표현됩니다. 예를 들어, Hyperliquid의 BTC 무기한 선물의 미결제 약정이 $500 million이면, 현재 시장에서 $500 million 가치의 포지션이 활성화되어 있다는 것을 의미합니다. 모든 선물 계약에는 매수자와 매도자가 모두 필요하므로 그 절반은 롱이, 절반은 숏이 보유합니다.
Open interest is one of the three core metrics - alongside price and volume - that traders use to analyze market conditions. While price tells you where the market is and volume tells you how active it has been, open interest tells you how much capital is committed to current positions. You can view OI data for all Hyperliquid markets on the markets page.
미결제 약정 vs. 거래량
미결제 약정과 거래량은 자주 혼동되지만 근본적으로 다른 것을 측정합니다. 거래량은 주어진 기간 동안 거래된 계약의 총 수를 세는 것입니다. 거래가 실행될 때마다 새로운 포지션을 여는 것이든 기존 포지션을 종료하는 것이든 관계없이 거래량에 추가됩니다.
반면에 미결제 약정은 미결제 계약의 총 수가 변할 때만 변합니다. 세 가지 시나리오를 고려해보세요: 새로운 매수자가 새로운 매도자와 매칭되면 거래량과 미결제 약정이 모두 증가합니다. 기존 롱이 새로운 숏에게 매도하여 종료하면 거래량은 증가하지만 미결제 약정은 동일합니다(하나의 포지션이 종료되고 하나가 열림). 기존 롱이 기존 숏 커버와 맞닿아 종료하면 거래량은 증가하지만 미결제 약정은 감소합니다.
이 구분이 중요한 이유는 높은 거래량만으로는 시장에 자금이 유입되고 있는지 유출되고 있는지 알 수 없기 때문입니다. 미결제 약정이 증가하는 높은 거래량은 새로운 자본이 유입되고 있음을 의미합니다. 미결제 약정이 감소하는 높은 거래량은 기존 포지션이 정리되고 있음을 의미합니다. 이 지표들의 조합은 어느 하나만으로보다 훨씬 풍부한 시장 역학 그림을 제공합니다.
가격과 함께 OI 변화 해석하기
미결제 약정을 사용하는 가장 강력한 방법은 가격 움직임과 함께 분석하는 것입니다. 트레이더들이 주시하는 네 가지 핵심 조합이 있습니다. 첫째, 가격 상승과 OI 상승은 가장 강한 강세 신호입니다. 새로운 롱 포지션을 통해 새로운 자금이 시장에 유입되고 있으며, 가격이 상승함에 따라 이 롱들이 수익을 내고 있습니다. 이 조합은 상승 추세를 확인하고 지속을 시사합니다.
둘째, 가격 상승과 OI 하락은 랠리가 새로운 매수가 아닌 숏 커버에 의해 주도되고 있음을 시사합니다. 숏들이 손실을 보며 포지션을 종료하면서 가격이 상승하지만 새로운 자본은 유입되지 않습니다. 이런 유형의 랠리는 종종 더 약하고 숏 커버가 완료되면 반전될 가능성이 높습니다.
셋째, 가격 하락과 OI 상승은 강한 약세 신호입니다. 새로운 숏 포지션이 열리면서 가격을 끌어내리고 있습니다. OI 증가는 새로운 자본이 자산에 반대로 베팅하고 있음을 확인합니다. 넷째, 가격 하락과 OI 하락은 롱들이 항복하며 포지션을 종료하고 있음을 나타냅니다. 가격이 하락하고 있지만 매도 압력은 공격적인 새로운 숏팅이 아닌 포지션 정리에서 비롯되어, 하락 가격 시나리오 중 가장 약세적이지 않습니다.
이 네 가지 패턴은 가격 변동이 확신(새로운 포지션)에 의한 것인지 소진(포지션 종료)에 의한 것인지를 이해하는 프레임워크를 제공합니다. 숙련된 트레이더들은 결정을 내리기 전에 OI 변화를 확인하여 가격 추세의 유효성을 확인하거나 의문을 제기합니다.
거래 결정에서 미결제 약정 활용
추세 확인 외에도 미결제 약정은 여러 실행 가능한 인사이트를 제공합니다. OI가 특정 자산에 대해 역사적으로 높은 수준에 도달하면, 시장이 크게 포지셔닝되어 있고 급격한 정리에 취약하다는 신호인 경우가 많습니다. 극도로 높은 OI는 많은 트레이더가 레버리지 포지션을 열고 있으며 어느 방향이든 가격 변동이 연쇄 청산을 유발할 수 있음을 의미합니다.
트레이더들은 또한 OI를 사용하여 지지선과 저항선을 식별할 수 있습니다. 특정 가격 수준에서의 대규모 미결제 약정 집중은 많은 포지션이 그곳에서 열렸음을 시사합니다. 이 수준은 종종 가격의 자석 또는 장벽으로 작용하는데, 트레이더들이 이 가격에서 포지션을 방어하거나 돌파되면 강제 퇴출되기 때문입니다.
리스크 관리를 위해 OI 모니터링은 거래가 얼마나 혼잡한지 가늠하는 데 도움이 됩니다. 롱 포지션 진입을 고려하고 있지만 OI가 사상 최고치이고 극단적인 롱/숏 비율을 보이면, 거래가 혼잡하고 롱 스퀴즈 위험이 높아졌음을 알 수 있습니다. 이 정보는 포지션 크기를 조정하고, 더 타이트한 손절매를 설정하거나, 더 좋은 진입 시점을 기다리는 데 도움이 될 수 있습니다.
Hyperliquid의 미결제 약정 데이터
Hyperliquid는 상장된 모든 무기한 선물 시장에 대해 투명하고 온체인 미결제 약정 데이터를 제공합니다. Hyperliquid가 완전히 온체인 오더북 DEX로 운영되기 때문에, 모든 미결제 약정 데이터는 검증 가능하고 정확합니다 - OI 수치가 불투명하거나 지연될 수 있는 중앙화 거래소와는 다릅니다.
Beacon aggregates and displays this data in an easy-to-read format on the markets page. For each asset, you can see the current open interest in dollar terms, along with price, 24-hour volume, and funding rates. This allows you to quickly scan across all markets to identify where capital is concentrated and where trading opportunities may exist.
Monitoring OI alongside funding rates is particularly powerful. When both OI and funding rates are elevated, it suggests extreme positioning that often precedes a correction. When OI is rising but funding rates remain moderate, it suggests balanced interest from both longs and shorts - a healthier market condition. Learn more about how perpetual futures work to fully understand these dynamics.