Beacon마크 가격 정의
Mark price is a calculated fair value price used by perpetual futures exchanges to determine unrealized profit and loss (PnL), margin requirements, and most importantly, liquidation triggers. It is not the same as the last traded price on the exchange - it is a more stable and manipulation-resistant reference price.
마크 가격의 핵심 목적은 불공정한 청산을 방지하는 것입니다. 마크 가격이 없다면 단일 대규모 시장가 주문이 한 거래소에서 일시적으로 가격을 폭락시켜 그 외에는 건강한 포지션의 연쇄 청산을 유발할 수 있습니다. 마크 가격은 외부 참조 데이터에 고정되어 이러한 조작을 비실용적으로 만듭니다.
마크 가격 계산 방법
마크 가격은 일반적으로 두 가지 구성 요소에서 파생됩니다: 인덱스 가격과 베이시스(프리미엄 또는 디스카운트). 인덱스 가격은 여러 주요 거래소의 현물 가격의 가중 평균으로, 자산의 실제 시장 가치에 대한 신뢰할 수 있는 참조를 제공합니다. 베이시스는 무기한 계약 가격과 현물 가격 사이의 차이를 고려합니다.
Hyperliquid를 포함한 대부분의 거래소에서 공식은 대략 다음과 같습니다: 마크 가격 = 인덱스 가격 + (계약 가격 - 인덱스 가격)의 감쇠 이동 평균. 감쇠 평균은 계약 가격의 일시적 급등이 마크 가격을 즉시 이동시키지 않도록 하여 조작과 급락에 대한 완충을 제공합니다.
감쇠율, 인덱스 소스, 가중 방법론 등 구체적인 파라미터는 거래소와 자산에 따라 다릅니다. 거래소는 이러한 파라미터를 공개하여 트레이더가 포지션이 어떻게 평가되고 언제 청산이 발생할지 정확히 이해할 수 있도록 합니다.
마크 가격이 청산에 중요한 이유
Liquidation is the process by which an exchange force-closes a position when the trader's margin is no longer sufficient to cover potential losses. The critical question is: what price is used to determine when that threshold is crossed? The answer is mark price.
이 시나리오를 생각해보세요: BTC 롱 포지션이 있는데 누군가가 대규모 매도 주문을 넣어 최종 거래 가격을 일시적으로 5% 하락시킵니다. 청산이 최종 거래 가격에 기반했다면 일시적 하락의 바닥에서 포지션이 종료될 수 있습니다. 그러나 청산이 마크 가격에 기반하고 - 더 넓은 시장(인덱스)이 움직이지 않았기 때문에 안정적으로 유지되어 - 포지션은 인위적 가격 급등에서 살아남습니다.
This protection is especially valuable in crypto markets, which can experience violent short-term price movements due to lower liquidity compared to traditional markets. Mark price is your shield against being liquidated by noise rather than genuine market moves. You can check your liquidation price against mark price using our liquidation calculator.
마크 가격 vs 최종 가격 vs 인덱스 가격
Last price is the price at which the most recent trade was executed on the exchange. It changes with every trade and can be volatile, especially in thin markets. It is used for calculating realized PnL when you actually close a position.
Index price is the weighted average spot price from multiple exchanges. It represents the consensus market price across the broader ecosystem. It is the foundation upon which mark price is built.
Mark price combines the index price with the perpetual contract's premium or discount. It is the most important price for managing risk because it determines your unrealized PnL, maintenance margin requirements, and liquidation thresholds. In normal market conditions, all three prices are very close to each other. They diverge during periods of high volatility or low liquidity.
Hyperliquid에서의 마크 가격
Hyperliquid calculates mark price using oracle feeds from providers like Pyth Network. For crypto assets, these oracles aggregate price data from multiple major centralized and decentralized exchanges. For stock perpetual futures, the oracle provides real-time stock prices during market hours and fixes to the closing price outside market hours.
마크 가격은 Beacon 거래 인터페이스에서 최종 거래 가격과 함께 눈에 띄게 표시됩니다. 포지션 위로 마우스를 올리면 마크 가격 기반 PnL(마진 계산에 사용)과 현재 시장 가격에 종료할 경우 실현될 예상 PnL을 모두 볼 수 있습니다. 이 구분을 이해하는 것은 레버리지 포지션을 효과적으로 관리하는 데 필수적입니다.